Premissas e Projeção

Como ler as fichas

Cada premissa é marcada pela posição que ocupa na faixa de mercado

Por que isso importa. Toda projeção de casa de apostas é uma pilha de premissas. Se você empilhar a ponta pessimista de todas ao mesmo tempo, produz um cenário que não existe — a margem de contribuição cai para casa de 4%, número que nenhum operador do mundo opera. Se empilhar a ponta otimista, produz uma planilha de vendedor de white label.

O caminho honesto é ser conservador onde você não controla (valor do jogador, ramp de mídia, gap entre GGR e NGR) e ficar no mercado onde há dado publicado (decaimento de coorte, faixa de CPA, stack de custo). A etiqueta no canto de cada ficha diz, ao vivo, onde o seu número caiu: conservador, no mercado, otimista ou você define. Quanto mais etiquetas amarelas, mais a tabela lá embaixo é uma torcida.

As premissas de aquisição

Quanto entra de gente e a que preço

Investimento em mídia

você define

R$/dia

Crescimento da verba:

Escalada mensal da mídia

0% constante15%/mês

Mercado: Não há benchmark — é decisão de capital, não de setor.

Nota da versão publicadaO número foi fixado por você. A base mantém a verba constante nos 18 meses de propósito: se a verba escala junto com a receita, a tabela fica bonita por um motivo que não é o negócio, e você perde a leitura de quanto um mesmo real de mídia rende conforme a base amadurece.

CPA por FTD

—

US$

Faixa Tier 3 (emergente / sem regulação)

US$20Tier 3: 50–100Tier 2: 80–150US$220

Mercado: Tier 1 (UK, US, DACH, Nórdicos) US$150–250+ · Tier 2 (LatAm regulado, EU sul/leste) US$80–150 · Tier 3 (emergente, crypto-first) US$50–100.

Nota da versão publicadaA base adota US$ 50, o piso absoluto do Tier 3 — e aqui não fui conservador. A justificativa é país sem regulamentação com campanha liberada e canal de performance direto. Mas esta é a premissa mais frágil da página. É o primeiro número que você tem que medir na vida real: R$ 30 mil de teste em 10 dias já te dá o número.

Eficiência da mídia no ramp

—

Mês 1% Mês 2% Mês 3%

Mês 4+100%

Mercado: Não existe benchmark publicado de ramp. A maioria das projeções que circula assume 100% desde o dia 1.

Nota da versão publicadaNenhuma casa nova coloca R$ 90 mil de mídia para trabalhar com eficiência plena no primeiro mês — o criativo ainda está em teste, o afiliado em onboarding, e a aprovação de PIX é baixa enquanto o PSP não tem histórico da sua conta. O degrau piora os três primeiros meses de propósito.

As premissas de valor do jogador

Quanto cada FTD adquirido devolve, e por quanto tempo

NGR do 1º mês por FTD

—

US$

Onde você caiu contra o padrão do setor

US$10faixa 40–80, padrão 60US$100

Mercado: A modelagem padrão do setor usa US$ 60 de NGR no mês 1 por jogador indicado.

Nota da versão publicadaA base adota US$ 30 — metade do padrão. Mercado sem regulamentação tem ticket menor por três motivos somados: renda média mais baixa, marca sem licença conhecida recebe depósito menor na primeira vez, e o jogador testa o saque antes de crescer. Cortar pela metade é a decisão isolada que mais empurra a tabela para baixo.

Decaimento de coorte

—

% /mês

Faixa observada de decaimento mensal

2%faixa 10–20%, padrão 12%32%

Mercado: 12% ao mês é a premissa padrão publicada. Validação: US$60 no mês 1 com 12% de decaimento dá US$ 392 em 12 meses — exatamente o número que o setor reporta.

Nota da versão publicadaÉ o único parâmetro da página com curva publicada e verificável de ponta a ponta, e fecha no centavo com o benchmark. Foi assim que validei que o motor do modelo está certo. Mexer aqui é trocar dado por opinião — o que muda entre cenários deveria ser o ponto de partida (o NGR acima), não a forma da curva.

LTV de 12 meses

consequência

CPA como fração do LTV de 12 meses

0%teto saudável: 25–35%60%

Regra do mercado: O CPA não deve passar de 25% a 35% do NGR de 12 meses. Acima de 30% a estrutura de comissão precisa de revisão.
Agora

Nota da versão publicadaNão é premissa, é o que sai das duas anteriores — e é a checagem mais dura da página. Na base, cai exatamente no piso da banda que o mercado considera saudável. Não sobra folga: qualquer coisa que piore — CPA maior, ticket menor, retenção pior — empurra para fora da banda e o negócio deixa de fechar.

As premissas de margem

Do que é apostado até o que sobra

Gap entre GGR e NGR

—

% do GGR

Faixa de mercado do gap GGR → NGR

5%faixa 20–40%75%

Mercado: O gap entre GGR e NGR é de 20% a 40% do GGR, dependendo da generosidade de bônus e do regime tributário. O custo de bônus e jackpot sozinho fica em ~10% do GGR.

Nota da versão publicadaA base adota 30%, o meio exato da faixa — que aqui é conservador: a faixa de 20–40% embute imposto de jogo, e num país sem regulamentação esse imposto é zero. O 30% deixa espaço para bônus mais agressivo no lançamento. Se você segurar o bônus, aqui sobra dinheiro.

Custo operacional não-marketing

—

% do GGR

Soma do stack de custo publicado

10%faixa 22–55%, meio 38,5%85%

Mercado: Plataforma/software 5–15% · provedor de jogo 10–20% · processamento de pagamento 2–5% · operação e overhead 5–15%. Soma: 22% a 55% do GGR.

Nota da versão publicadaA base adota 35%, 3,5 pontos abaixo do ponto médio, assumindo operação enxuta e sem imposto de jogo local. É defensável, mas é uma aposta: esse único parâmetro decide se o ano 1 fecha no azul ou no vermelho. Arraste o controle para 45% e veja o KPI de lucro do ano 1 lá em cima virar de sinal.

Câmbio

cotação real

R$/US$

Setembro de 2026 · a semana oscilou entre 5,08 e 5,22

Horizonte da projeção: meses

Nota da versão publicadaOs benchmarks de CPA e de NGR vêm todos em dólar, então o câmbio entra dos dois lados — encarece a aquisição e valoriza a receita na mesma proporção. Como a razão CPA/LTV é o que decide tudo, e ela é adimensional, o câmbio praticamente se anula no resultado. Só distorce as linhas de custo fixo em dólar (plataforma e licença), que não estão nesta tabela.

A projeção

Mês	FTDs novos	Base acum.	GGR	NGR	Opex	Mídia	Lucro oper.	% do GGR	Acumulado

Três checagens contra o mercado

Se o cenário não fecha, ele falha aqui

Sensibilidade

Lucro operacional do ano 1 — as duas premissas que decidem tudo

	NGR do 1º mês por FTD (US$)

▮ verde = ano 1 no azul · ▮ vermelho = ano 1 no vermelho A célula com contorno é o cenário atual. Clique em qualquer célula para adotá-la.

Cenários salvos

Clique numa linha para carregar · × exclui

Cenário	CPA US$	NGR¹ US$	Gap	Opex	Mídia/dia	LTV 12m	CPA/LTV	Lucro ano 1	Mês no azul	Caixa no azul	Acum. fim

O que esta tabela não contém

Ler o lucro do mês 12 sem isto aqui é ler errado

Fora da conta

01Setup do dia zero. Licença, estrutura societária offshore, plataforma, integração de pagamento e marca: da ordem de R$ 320 mil, antes de faturar o primeiro real.
02Bankroll. Mais R$ 250 mil parados para honrar saque. PIX entra e sai instantâneo; um fim de semana ruim drena o caixa antes do repasse do PSP cair.
03Reserva rolante do PSP. De 5% a 10% do processado, preso por 60 a 90 dias. Não é despesa, é caixa que existe mas você não pode tocar.
04Variância de banca. Um mês ruim de esporte ou um jackpot pago vira qualquer linha desta tabela. O modelo é a média, não o mês.
05Risco jurisdicional. Não entra como custo, entra como evento binário: conta de PSP congelada com o float dentro. Nunca deixe lá mais do que você aceita perder.

Os dois números que você tem que medir antes de escalar

1. O CPA real dos seus canais. É a premissa mais frágil da página e a que você descobre mais rápido — R$ 30 mil de teste em 10 dias já te dá o número. A grade de sensibilidade acima mostra o estrago de cada faixa.

2. O NGR de 1º mês da sua base. Adotar metade do padrão do setor é conservador; a diferença entre US$20 e US$40 é a diferença entre fechar o ano 1 no vermelho e fechar com folga.

Esses dois medidos, a projeção deixa de ser cenário e vira orçamento. Antes deles, qualquer tabela — inclusive esta — é uma hipótese bem documentada, não uma previsão.