Premissas e Projeção

Como ler as fichas

Toda premissa é medida contra o mercado brasileiro regulado

O que mudou nesta versão. A primeira versão desta página modelava uma casa em país sem regulamentação, com premissas em dólar e imposto zero. Esta versão é o Brasil de verdade: o funil começa no cadastro, não no depósito; o que a casa retém está ancorado no número que o Ministério da Fazenda publicou; e a conta do governo — a alíquota da Lei 14.790 subindo de 13% para 15%, mais PIS/COFINS e ISS — entra mês a mês, no ano certo.

O funil inteiro é este: mídia→cadastros→FTDs→depósitos→GGR→NGR→lucro

O cursor e o campo não são a mesma coisa. O cursor cobre a faixa onde as decisões normalmente acontecem — é uma conveniência, não um limite. O campo aceita qualquer valor: digite direto e a projeção obedece, com a etiqueta avisando que você saiu da faixa de mercado.

A etiqueta no canto de cada ficha diz, ao vivo, onde o seu número caiu contra a faixa brasileira: conservador, no mercado, otimista ou você define. Fichas com o selo dado oficial têm por trás um número publicado por órgão do governo, não uma estimativa de setor.

O funil de aquisição

Da verba de mídia ao primeiro depósito

Investimento em mídia

você define

R$/dia

Escalada da verba:

Crescimento mensal da mídia

0% constante15%/mês

Mercado: Não há benchmark — é decisão de capital, não de setor. A base mantém a verba constante para você ler quanto um mesmo real de mídia rende conforme a base amadurece.

Para calibrarAs 79 casas licenciadas em 2025 dividiram um mercado de R$ 37 bilhões de GGR. R$ 3.000/dia é uma operação de entrada: coloca você na cauda, não na briga com quem patrocina camisa de série A.

Custo por cadastro

—

Faixa de custo por cadastro com KYC

R$10faixa 30–80R$130

Mercado: Lead B2C simples no Meta Ads custa R$ 4 a R$ 12 no Brasil. Cadastro de bet é mais caro: exige CPF, validação de identidade e prova de vida antes de valer alguma coisa — a fricção do KYC derruba a conversão e empurra o custo do cadastro válido para a casa das dezenas.

Faixa reconstruída a partir do CPA praticado (R$ 100–350 por FTD) e da conversão cadastro→FTD. Não há benchmark público de CPL de bet no Brasil — é a premissa mais fraca desta ficha.

Por quêSeparar cadastro de FTD é a mudança que mais muda a leitura: o CPA que todo mundo cita já é o resultado de duas coisas — quanto custa trazer alguém e quantos desses depositam. Se você só olha o CPA, não sabe qual das duas quebrou quando ele sobe.

FTD sobre cadastro

—

% dos cadastros

Conversão cadastro → 1º depósito

4%tráfego pago 15–35%64%

CPA efetivo por FTD — o que isso te custa de verdade

Mercado: Brasil e México são a região de maior conversão do mundo por causa do Pix — a faixa citada para o geo é 25% a 50%. Mas por canal, tráfego pago em rede social fica em 5% a 15%, e afiliado de comparação em 22% a 40%.

Duas faixas verdadeiras que se contradizem: o Pix puxa para cima, o tráfego frio puxa para baixo. A base adota 22% — acima do teto do paid social, abaixo do piso do geo.

Por quêO KYC brasileiro é obrigatório antes do depósito e cobra o seu pedágio: em mercado com verificação antes de depositar, a faixa cai para 8–20%. Quem promete 40% em tráfego frio está contando afiliado como se fosse mídia.

Eficiência da mídia no ramp

—

Mês 1% Mês 2% Mês 3%

Mês 4+100%

Mercado: Não existe benchmark publicado de ramp. A maioria das projeções que circula assume 100% desde o dia 1.

Por quêNenhuma casa nova coloca R$ 90 mil de mídia para trabalhar com eficiência plena no primeiro mês — o criativo está em teste, o afiliado em onboarding, e a aprovação de Pix é baixa enquanto o PSP não tem histórico da sua conta. O degrau piora os três primeiros meses de propósito.

O valor do jogador

Quanto cada FTD deposita, e por quanto tempo continua

Depósito médio do 1º mês

—

Depósito no 1º mês, por jogador novo

R$100faixa 700–1.700média oficial R$ 1.988

◆ dado oficial

Mercado: Em 2025 as casas licenciadas receberam R$ 220,6 bilhões em depósitos, com média de 9,25 milhões de apostadores por mês. Isso dá R$ 1.988 depositados por apostador ativo, por mês — a média oficial do mercado inteiro.

Ministério da Fazenda / SPA, dados de 2025 obtidos por Lei de Acesso à Informação (ago/2026). A mediana é muito menor que a média: o Banco Central mediu R$ 100/mês para o apostador jovem e mais de R$ 3.000 para o mais velho.

Por quêA base adota menos da metade da média oficial. Jogador novo em marca nova deposita menos: testa o saque antes de crescer, e a média de R$ 1.988 é puxada por uma cauda de apostadores pesados que uma casa recém-lançada ainda não tem. É a premissa que mais move a tabela.

Quem faz o 2º depósito

—

% dos FTDs

Fatia do FTD que volta a depositar

10%faixa de trabalho 35–65%95%

× o ticket do 1º mês quem fica deposita mais que na estreia

Receita do mês 2 da coorte

Mercado: Não existe benchmark público brasileiro para o 2º depósito. É dado proprietário de operadora. O que se publica é o entorno: o vão entre o 1º e o 2º depósito é onde a maioria dos operadores perde o jogador que já pagou para adquirir.

Por quêO modelo separa a queda em duas partes porque elas têm causas diferentes: o penhasco entre o 1º e o 2º depósito é onboarding e produto; a ladeira dos meses seguintes é desgaste natural da coorte. Juntar tudo numa taxa de decaimento só esconde qual das duas você tem que consertar. O multiplicador de ticket existe porque o 1º depósito é teste — quem volta deposita mais.

Decaimento do mês 3 em diante

—

% /mês

Faixa observada de decaimento mensal

2%faixa 10–20%, padrão 12%32%

Mercado: 12% ao mês é a premissa padrão publicada de decaimento de coorte no setor, e é o único parâmetro desta página com curva verificável de ponta a ponta.

Por quêDeixado intacto de propósito: é dado, não opinião. Com os valores da base, a curva composta — penhasco do 2º depósito mais a ladeira de 12% — reproduz quase exatamente a curva publicada de 12% linear. É assim que se sabe que o motor está certo.

O que cada FTD devolve em 12 meses

consequência

CPA como fração do NGR de 12 meses

0%teto saudável: 25–35%60%

Regra do mercado: O CPA não deve passar de 25% a 35% do NGR de 12 meses. Acima disso a estrutura de aquisição precisa de revisão.
Contra o mercado brasileiro

Referência oficial: R$ 36,9 bi de GGR em 2025 para 25 milhões de apostadores no ano = R$ 1.476 de GGR por apostador. Fonte: Ministério da Fazenda / SPA.

Por quêNão é premissa, é o que sai do funil inteiro. E é a checagem mais dura da página: se o CPA passar de um terço do NGR de 12 meses, cada real de mídia compra um jogador que não se paga dentro do horizonte.

Os dois holds

Quanto do depósito fica com a casa, e quanto do que é apostado

Hold de depósito

—

% do depositado

Retenção sobre o depósito

5%faixa 13–20%, oficial 16,7%45%

◆ dado oficial

Mercado: Em 2025 entraram R$ 220,6 bi em depósitos e as casas ficaram com R$ 36,9 bi de GGR. Retenção efetiva: 16,7%. O Banco Central, medindo agosto de 2024 pelo Pix, estimou ~15% — dois levantamentos independentes que chegam quase no mesmo lugar.

Ministério da Fazenda / SPA (2025, via LAI) e Estudo Especial nº 119 do BCB. R$ 183,7 bi voltaram como prêmio e bônus sacável.

Por quêEste é o número mais sólido da página inteira, e é ele que transforma depósito em receita. A base adota exatamente o oficial. Mexer nele para cima é dizer que você é melhor que a média das 79 casas licenciadas — pode ser verdade, mas tem que ser dito com essas palavras.

Hold de apostas

—

% do apostado

Margem sobre o volume apostado (turnover)

2%cassino 3–5% · esportes 8–10%teto legal 15% no cassino

Giro do depósito — quantas vezes o mesmo real é apostado

Mercado: Apostas esportivas no Brasil operam com hold de 8% a 10%. Cassino online fica muito mais baixo por aposta, porque o dinheiro gira muitas vezes. O mercado brasileiro fechou o 1º semestre de 2025 com R$ 17,4 bi de GGR sobre R$ 157–165 bi de turnover — cerca de 10,8% no blend.
Teto legal: A Portaria SPA/MF nº 1.207/2024 exige RTP mínimo de 85% nos jogos online: por lei, o hold de um jogo de cassino não pode passar de 15%.

Portaria SPA/MF nº 1.207, de 29/07/2024 (requisitos técnicos de jogos online e estúdios ao vivo). Esportes não têm teto de RTP.

Por quêEste hold não muda o seu lucro — ele revela o volume. Junto com o hold de depósito, ele diz quantas vezes o jogador reaposta o que depositou. Se você planeja uma casa de cassino, o hold cai para 3–5% e o mesmo GGR passa a exigir um turnover três vezes maior: é outro custo de plataforma, outro custo de provedor e outro peso de infraestrutura.

A conta do governo e o que sobra

Do GGR ao NGR — bônus, tributos e operação

Bônus

—

% do GGR

Custo de bônus e jackpot

0%faixa 8–16%40%

Mercado: O custo de bônus e jackpot fica em torno de 10% do GGR na referência de setor. Casa nova construindo base do zero costuma gastar mais que isso.
Regra brasileira: Bônus não abate a base de cálculo do tributo sobre GGR: você paga imposto sobre a receita bruta e depois entrega o bônus.

Por quêDos R$ 183,7 bi que voltaram ao apostador em 2025, parte é prêmio e parte é bônus sacável — a Fazenda publica os dois juntos. Isso significa que o hold oficial de 16,7% já é líquido do bônus sacável. Manter um custo de bônus por cima é a escolha conservadora, e é a que a base faz.

Tributos sobre o GGR

Lei 14.790 · LC 224/2025

Alíquota do GGR no mês corrente da projeção

Sobe de degrau em degrau, por ano-calendário

% PIS/COFINS % ISS

Início da operação
/ Horizonte
meses

Carga total sobre o GGR, hoje

Mercado: A Lei 14.790/2023 fixou 12% do GGR. A Lei Complementar 224/2025 elevou para 13% em 2026, 14% em 2027 e 15% a partir de 2028. Sobre isso incidem ainda PIS/COFINS (~9,25%) e ISS municipal (2% a 5%) — o setor estima a carga sobre a receita bruta em ~26%, mais 34% sobre o lucro.

Lei 14.790/2023, Lei Complementar 224/2025 (sancionada em 26/12/2025, em vigor pela noventena) e Decreto 12.202/2025. O IRPJ/CSLL sobre o lucro não está nesta tabela — o que se projeta aqui é lucro operacional.

Por quêEsta é a diferença mais brutal entre o Brasil e o cenário sem regulamentação da primeira versão desta página: lá o imposto era zero. Aqui, um quarto do GGR sai antes de qualquer outra conta — e sobe um ponto por ano até 2028. Projeção de 18 meses feita hoje atravessa dois degraus.

Custo operacional não-marketing

—

% do GGR

Soma do stack de custo

10%faixa 22–55%, meio 38,5%85%

Mercado: Plataforma/software 5–15% · provedor de jogo 10–20% · processamento de pagamento 2–5% · operação e overhead 5–15%. Soma: 22% a 55% do GGR.
No Brasil: White label de entrada custa R$ 50 mil a R$ 150 mil de setup, mais RevShare de 25% a 40% do NGR para o provedor de plataforma — quem vai por esse caminho troca capital por margem permanente.

Por quêA base adota 35%, abaixo do meio da faixa, assumindo operação enxuta. É defensável e é uma aposta: com a carga tributária brasileira por cima, esse parâmetro decide sozinho se o ano 1 fecha perto do zero ou bem no vermelho. Arraste para 45% e observe o KPI lá em cima.

A projeção

Mês	Cadastros	FTDs novos	Base FTD	Depósitos	Apostado	GGR	Bônus	Tributos	NGR	Opex	Mídia	Lucro oper.	% do GGR	Acumulado

Checagens contra o mercado brasileiro

Se o cenário não fecha, ele falha aqui

Sensibilidade

Lucro operacional do ano 1 — as duas premissas que decidem tudo

	Depósito médio do 1º mês por FTD (R$)

▮ verde = ano 1 no azul · ▮ vermelho = ano 1 no vermelho Linhas = custo por cadastro. A célula com contorno é o cenário atual. Clique em qualquer célula para adotá-la.

Cenários salvos

Clique numa linha para carregar · × exclui

Cenário	CPL	% FTD	CPA efet.	Depósito¹	2º dep.	Hold dep.	Opex	NGR 12m/FTD	CPA/LTV	Lucro ano 1	Mês no azul	Caixa no azul	Acum. fim

O que esta tabela não contém

Ler o lucro do mês 12 sem isto aqui é ler errado

Fora da conta — e no Brasil é caro

01A outorga. R$ 30 milhões por 5 anos, para até 3 marcas. É a barreira de entrada do mercado regulado brasileiro e não cabe numa operação de R$ 3.000/dia — quem opera nessa verba está sob a licença de outro, e isso é um contrato, não uma linha de custo.
02Estrutura societária exigida. Empresa constituída no Brasil, sede e administração no país, e sócio brasileiro com pelo menos 20% do capital. Não é despesa: é desenho societário que precisa existir antes.
03Bankroll. Caixa parado para honrar saque. O Pix entra e sai em segundos; um fim de semana ruim drena o caixa antes de o repasse do PSP cair.
04Reserva rolante do PSP. De 5% a 10% do processado, preso por 60 a 90 dias. Não é despesa, é caixa que existe e você não pode tocar.
05IRPJ e CSLL. A tabela projeta lucro operacional. Sobre o lucro ainda incidem cerca de 34%.
06Variância de banca. Um jackpot pago ou uma rodada ruim de Brasileirão vira qualquer linha desta tabela. O modelo é a média, não o mês.

Os três números que você tem que medir antes de escalar

1. O custo do cadastro válido. Não o custo do clique, não o custo do lead: o custo de alguém que passou pelo KYC. É o número que ninguém publica e o que você descobre mais rápido — duas semanas de mídia já te dão.

2. A conversão cadastro → FTD. O geo brasileiro promete 25–50% por causa do Pix; o tráfego pago frio entrega 5–15%. Onde a sua campanha cai nesse vão decide o CPA efetivo, e o CPA efetivo decide tudo o mais.

3. Quem faz o 2º depósito. É a única premissa desta página sem nenhum benchmark público brasileiro. Também é onde se perde o jogador que já foi pago. Meça em D7 e D30 desde a primeira coorte.

Esses três medidos, a projeção deixa de ser cenário e vira orçamento. Antes deles, qualquer tabela — inclusive esta — é uma hipótese bem documentada, não uma previsão.